بازدهي 39 صنعت بورسي در 247 روز
بازار سهام در شرايطي طي 8 ماه اول سال سود 6/20 درصدي به سرمايه‌گذاران داد كه بازدهي ساير گروه‌هاي بورسي بسيار بالاتر از بازدهي كل بازار بود
گروه بورس- عليرضا باغاني: بورس اوراق بهادار تهران بازهم در سال جاري توانست از سيستم بانكي جلو بزند.
بررسي‌هاي دنياي اقتصاد نشان مي‌دهد، در شرايطي كه نرخ بازده بدون ريسك در سيستم بانكي معادل 20 درصد است و هر شخصيت حقيقي و حقوقي كه در اوراق مشاركت يا گواهي سپرده بانكي سرمايه‌گذاري كند، از سود 20 درصدي در سررسيد سالانه برخوردار مي‌شود، بورس تهران توانست در 8 ماه گذشته از سال، عايدي 6/20 درصدي را نصيب سرمايه‌گذاران خود كند.
البته اين بازدهي 6/20 درصدي، سود ميانگين بورس تهران در 8 ماهه است، به‌آن معني كه در اين پروسه يعني از ابتداي سال 91 تا اول آذرماه، بودند شركت‌هايي كه در بازار سرمايه سودي به مراتب بالاتر از بازدهي 6/20 درصدي كل بازار از خود به نمايش گذاشتند و به تعبيري واضح‌تر در سطح قابل توجهي به ثروت سرمايه‌گذاران خود افزودند.
يك ركورد 262 درصدي
اين بررسي‌ها حاكي از آن است كه در 8 ماه گذشته گروه زراعت بازدهي 262 درصدي را از خود به نمايش گذاشته است، گروهي كه البته تنها سهام يك شركت در آن حضور دارد و اين سود 262 درصدي به معناي رشد قيمت سهام و البته سود نقدي عايد شده از شركتي است به نام مگسال.
شركتي كه با رشد بالاي قيمت شير توانست به سود بسيار خوبي از ابتداي سال جاري تاكنون دست پيدا كند.
محسن نظري يك تحليلگر بنيادي درخصوص دلايل بازدهي بالاي گروه زراعت از ابتداي سال جاري تاكنون گفت: در اين گروه تك‌سهم مگسال حضور دارد، شركتي كه رشد كم‌سابقه نرخ شير سودآوري آن را دگرگون كرده است و اين در حالي است كه با توجه به احتمال افزايش قيمت شير خوراكي تا پايان سال در مقايسه با ساير فرآورده‌هاي لبني، همچنان اين گروه با احتمال رشد سودآوري مواجه است و به احتمال بسيار زياد گروه زراعت و البته تك‌سهم آن يعني مگسال، ركورددار بيشترين بازدهي گروه‌ها تا پايان سال خواهد بود.
اما در پله دوم بهترين بازدهي 8 ماهه سال 91 شاهد بازدهي 61 درصدي گروه كاني‌هاي فلزي هستيم، گروهي كه شركت‌هايي نظير دوقلوهاي سنگ‌آهني، معادن بافق، باما و توسعه معادن و... را در خود جاي داده است.
نظري در اين خصوص معتقد است: سهام حاضر در گروه كانه‌هاي فلزي به ويژه سنگ‌آهني‌ها و سرب و روي كاران پتانسيل لازم براي رشد هرچه بيشتر را تا پايان سال دارند و از وضعيت بنيادي مناسبي برخوردارند، به ويژه آنكه اين شركت‌ها از تصميماتي همچون وضع عوارض صادراتي، افت و خيزهاي جهاني و رشد برخي از هزينه‌ها كمتر آسيب مي‌بينند.
اين در حالي است كه سومين رتبه بيشترين بازدهي 8 ماهه سال 91 نصيب گروه لاستيكي بازار شده است. گروهي كه به دليل رشد شديد قيمت محصولاتشان در بازار سرمايه با رشد سودآوري و قيمتي مواجه شده‌اند. اين گروه در ماه‌هاي اخير افزايش نرخ‌هاي خوبي را از سازمان حمايت دريافت كرده است.
اين گروه‌ها منفي بودند
اما ركورد بيشترين بازدهي‌هاي منفي در اين مدت از آن چه گروه‌هايي است؟ در اين مدت شاخص زغال‌سنگ با بيشترين بازدهي منفي ركورددار 8 ماهه اول سال 91 شده است. گروهي كه تك سهم نگين طبس در آن با تعديل منفي و افت قيمتي اخير خاطره ناخوشايندي را براي سهامداران خود رقم زده است و اين در حالي است كه صنعت زغال‌سنگ اخيرا با افزايش نرخ خوبي مواجه شده بود.
اما پله دوم بيشترين بازدهي منفي به گروه ابزار پزشكي اختصاص يافته است، شاخصي كه تك سهم كنتورسازي در آن قرار دارد. دانستن اين نكته ضروري است كه شركت كنتورسازي به واسطه كاهش سود خود در سال 90 با افت قيمتي شديدي مواجه شده است. در اين شرايط است كه شاخص اين گروه افت 25 درصدي را در سال 91 نشان مي‌دهد.
در نهايت گروه استخراج نفت هم كه تك‌سهم حفاري را مهمان خود دارد، در رتبه سوم كمترين ميزان بازدهي از ابتداي سال قرار گرفته و پيش‌بيني مي‌شود با توجه به روند صعودي حفاري اين سهم نيز به جايگاه واقعي خود بازگردد. با اين حال گروه مزبور در 8 ماهه با بازدهي منفي 22 درصدي مواجه شده است.
بازارهاي موازي چگونه بودند؟
اما بررسي وضعيت بازارهاي موازي بورس هم در 247 روز گذشته از سال (از ابتداي سال 91 تا اول آذر‌ماه سال جاري) از مهار اين بازارهاي سرمايه‌گذاري حكايت دارد. تا جايي كه دلار به عنوان مهم‌ترين ارز رايج در كشور به‌رغم پيش‌بيني‌ها تنها رشدي 5/48 درصدي را در 8 ماهه از خود نشان مي‌دهد و اين در حالي است كه دلار كنوني كه اين روزها خود را به نرخ اتاق مبادلاتي نزديك مي‌كند، سوداي نرخ‌هايي به مراتب بالاتر از قيمت‌هاي كنوني را در سر مي‌پروراند. در همين حال، سكه تمام بهار آزادي نيز در اين پروسه رشد قيمتي معادل 8/42 درصد را از ابتداي سال جاري به خود ديده است، حال آنكه اين مسكوك پرطرفدار در سال 91 در نقطه پيك رشد 75 درصدي را هم در سال جاري به ثبت رسانده بود و البته شرايط موجود مرهون سياست‌هاي كنترلي و سامان‌بخشي به عرضه‌ و تقاضا در بازار سكه است.
اما طلاي 18 عيار ايراني كه شايد از سكه هم در ميان ايرانيان پرطرفدارتر باشد، در سال جاري رشد قيمت 4/44 درصدي را به خود ديده است. بررسي‌ها نشان مي‌دهد كه قيمت هر گرم طلاي 18 عيار در پايان سال 90 معادل 76 هزار و 850 تومان بوده كه بهاي آن در پايان آبان‌ماه سال جاري به سطح 111 هزار تومان رسيده است. بازدهي به مراتب بالاتر طلاي 18 عيار در برابر سكه از رغبت هر چه بيشتر مردم به سرمايه‌گذاري در اين بازار حكايت دارد، چراكه طلا در مقايسه با سكه كمتر از رخدادهاي پيراموني خود مثل مسائل سياسي، تغييرات شديد نرخ ارز و... آسيب‌پذير است و روند قيمتي آن همگرايي به نسبت هماهنگي را با شرايط تورمي و البته اونس جهاني دارد.
در همين شرايط، اونس جهاني طلا هم در پروسه 8 ماهه گذشته تنها 4/4 درصد رشد قيمت را تجربه كرده است. اين شرايط به‌آن معناست كه اگر هر سرمايه‌گذاري در ايران اقدام به سرمايه‌گذاري در بازار سكه و طلا مي‌كرد، سود بيشتري را مي‌توانست شناسايي كند و عملا در جهان طلا نتوانسته چندان جذاب جلوه كند كه البته دليل آن نيز به بحران‌هاي اقتصادي در اروپا و آمريكا نسبت داده مي‌شود. اين در حالي است كه استراتژي تسهيل مقداري (تزريق پول به اقتصاد آمريكا) كه شامل تزريق ماهانه 40 ميليارد دلار پول به اقتصاد آمريكا از طريق فروش اوراق قرضه بود، سبب شد تا چشم‌انداز رشد اقتصادي به دليل در پيش گرفتن اين سياست انبساطي مثبت‌تر شده و انتظار براي افزايش مصرف طلا و فولاد و ساير كالاها، قيمت هر اونس طلا را حتي در نقاط پيك به سطح 1800 دلار هم نزديك نمايد كه البته اين شرايط با تشديد بحران‌هاي اقتصادي در كشورهاي اروپايي چندان پايدار نبود، اما اين رشد فزاينده، قيمت سكه و طلا را در ايران در سطوح بالايي نگاه داشت و اين شد كه به رسم هميشگي ايران حتي افت قيمت جهاني اين فلز گرانبها هم نتوانست تاثير شگرفي بر كاهش قيمت آن در داخل كشور ما داشته باشد.
در نهايت وضعيت بازار مسكن هم به‌عنوان ديگر بازار موازي بورس سيگنال‌هاي صعودي را از خود نشان مي‌دهد كه تا جايي تنها آمار موجود و رسمي از رشد قيمت مسكن مربوط به تابستان است و از رشد نرخ 31 درصدي قيمت ملك در پايتخت حكايت دارد. هرچند بررسي‌هاي دقيق‌تر نشان مي‌دهد كه قيمت مسكن در دو ماه گذشته از پاييز رشد قيمت قابل اعتناي دست‌كم 10 تا 15 درصدي را به خود ديده است.